三个简单步骤, 协助你了解单一股票期货

您是否知道,作為一名投資者,你可以投資在與股市和期 貨市場掛鉤的投資產品上?您又是否知道,我們其實是 通過大馬交易所提供這類投資產品?是的,歡迎您來到單一股 票期貨(SSF)的世界!

  在閱讀完這篇文章後,你可以:
  •了解到單一股票期貨合約的特點;以及
  •鑒定單一股票期貨合約的基本交易程序

單一股票期貨是指在大馬交易所掛牌上市的特定個別股 票的期貨。單一股票期貨的主要特點包括:

•擁有一個標準化的合約細節 (由大馬交易所決定)

•在大馬交易所內進行交易和結算 (交易所交易)

•擁有一個特定指定資產的標準數量。每宗單一股票期貨 相當於是相關指定資產的1000股

•在一個預訂的未來日期屆滿。單一股票期貨一般上都是 在相關合約月份的最後一個交易日屆滿,並且以現金結 算

簡單來說,假設你以現在同意的一個價位,購買100股指 定股票(單一股票期貨)。當合約在未來某個日期屆滿時,這 批1000股股票將會接收和結算。你也可以選擇在期貨合約屆滿 前的任何時候,通過沽售或買入單一股票期貨來對敲交易。

自2006年4月起,大馬交易所針對以下10大藍籌股提供單 一股票期貨合約:

•大馬交易所(Bursa Malaysia Bhd) •亞航(AirAsia Bhd) •大馬銀行集團(AMMB Holdings Bhd) •成功多多(Berjaya Sports Toto Bhd) •雲頂(Genting Bhd)

•IOI機構(IOI Corporation Bhd) •明訊(Maxis Communications Bhd) •興業資本(RHB Capital Bhd) •斯可米集團(Scomi Group Bhd) •馬電訊(Telekom Malaysia Bhd)

第一步:單一股票期貨合約的詳情

單一股票期貨合約的細節內容詳細記錄在以下圖表內。我 們繪制了一個簡單易明的比較圖表,來解釋單一股票期貨合約 的詳情。這些詳情可能會不斷調整。請瀏覽以下網站,以便獲 取最新的合約詳情www.bursamalaysia.com。

三個簡單步驟,協助你了解單一股票期貨(第二部分)

單一股票期貨的最後結算價,是以指定股票在大馬交易所 最後一個交易日的早盤和午盤時段的加權平均價格來計算。因 此,單一股票期貨價格與其指定股票之間,存在一個密切的關 系,並在單一股票期貨合約屆滿時,會交結於一點。

第二步:單一股票期貨交易

股價和單一股票期貨價格存在一個共同點:他們的價格是 通過買賣雙方之間的持續性價格撮合。不同月份期貨的現有股 價和期貨價格之間的價差,主要是受屆滿期持股利息成本(股 票部位融資的利息)與預期股息支付的數額和時機。以下是大 馬衍生產品交易所內掛牌的單一股票期貨的代碼系統:

舉例:FZUL DEC13 •“ZUL”是指ABC有限公司的指定股票; •“F”指的是期貨產品,這裏指單一股票期貨;以及

•DEC13是指其屆滿日期(相關合約將會在2013年12月 的最後一個交易日屆滿)。

第三步:如何運作

在經過謹慎分析後,投資者有信心ZUL公司的股價將會在 近期內上揚,因為該公司預期公布更佳的盈利表現。與其購買 指定股票,投資者決定投資在單一股票期貨合約上,目前1 2 月 份期貨合約(FZUL DEC13)的價格為26令吉。他購買 一宗FZUL DEC13的合約,相當於是ZUL公司的1000股。隨著 ZUL公司公布業績後,FZUL DEC13合約的價格穩健上揚至30 令吉。投資者相信,這是他希望獲得的最佳價格。他決定沽售 FZUL DEC13合約。

不包括交易成本,投資者賺取4000令吉的利潤〔 (RM30.00 – RM26.00)x 1,000 x 1宗合約〕

任何參與單一股票期貨合約的投資者,必須放入一筆錢( 首期保證金),當作抵押金。

一般上,首期保證金介於指定合約價值的10%至25%之 間。不過,有時候期貨交易商可能會要求比結算所的最低保證 金更高的首期保證金,以便減少追加保證金的頻率。首期保證 金可以是現金、特定外幣、批準股票和信貸/銀行擔保信。他的 交易戶口將會“按市場價”或根據大馬衍生產品交易所制定的 結算價,在每個交易日結束時重新評價。相關戶口將會支出( 盈利)或記入(虧損)。如果相關投資部位蒙受虧損,投資者 必須在一個指定時間內補倉。如果無法在規定時間內補倉,將 會被逼倉,留下交易戶口的剩余款項。對於獲利的投資部位, 投資者可以從交易戶口內提出多余的資金。這一保證金系統將 確保沒有任何單位蒙受違約風險。