你是哪种投资者?

股市投資遭遇虧損是不可避免的,關鍵是散戶面對虧損的 態度。在賣出虧損的股票時應該問自己:當初為何買入 這只股?現在情況發生變化了嗎?這些變化動搖了當初投資這 家公司的理由嗎?當然每個投資者都無法避免虧損的發生,當 面臨虧損時,投資者往往陷入矛盾之中,究竟是現在賣出或立 即止損?還是再觀察一段時間,看看虧損是否能夠縮小甚至止 虧為盈?許多投資者往往在這個時候變得猶豫不決,容易做出 錯誤的判斷。

沒有人能保證股價下跌後一定會返回到原來的價位。事實 上,面臨虧損後再等待股價回到您的成本價格上,這樣可能會 侵蝕您的投資回酬。如果一只股票的價格下跌了50%,具體來 說,A股從RM1.00暴跌至RM0.50,再從這個價位回彈到原來 RM1.00的價位,如果投資者想持股翻本,就必須要100%的漲 幅。

顯然,這樣的漲幅難度其實非常高。事實上,許多投資 者都沒有去做這個簡單的算術題,錯誤地認為如果股價下跌了 20%,再漲20%就能翻本,最終卻可能讓虧損越來越大。雖 然不是說股價反彈就一定不會發生,但一些時候股價下跌確實 是基於市場不正確的判斷而出現的暫時現象,如果耗費過長時 間等待股價翻本,不僅難度高,而且可能失去了其它的投資機 會。所以,投資者務必在虧損變得無法控制前就果斷賣出手中 股票。

投資者的類型和風險承擔各有所異,有的是追求中長期回 酬的價值型投資者,有的則是捕捉短線機會的激進型投資者, 似乎沒有統一的賣出策略適合所有類型的投資者。舉例,股價

下跌5%-10%就賣出止損的投資者就是適合短線交易的投機 客;對於長線投資者而言,小幅度的股價下跌並不令人懼怕, 股價下跌超過10%以上再考慮賣出可能更為合適。無論是哪種 類型的投資者,在賣出虧損的股票前都應該先問問自己上述的 問題。

首先,投資者要看看當初買入的理由,是因為這家公司有 很好的資產負債表?或是公司將有資產重組事項?還是正在研 發某項會有市場突破性反應的新產品?其次要了解是什么原因 導致當前股價並未像自己預期的那樣上漲,反而出現下跌的情 況。公司和市場又出現了什么新的情況,比如是不是因為投資 者獲利回吐導致股價短期下跌?

一旦確定有些情況確實發生了改變,就要想想這些改變是 否足以影響到當初你買入這家公司股票的理由。比如公司的盈 利模式如果發生改變,這時候公司的基本面就會和以前大不相 同,之前的投資理由就可能不再合適。如果對新的盈利模式不 看好或不確定,最好先賣出股票。通過以上三步來思考是否需 要賣出虧損的股票,可以幫助你制定最理性的投資決策,避免 受自己和市場情緒的影響作出錯誤的決斷。

股市里有許多以基本面和技術分析來挑選股票的投資者, 經常會抱怨自己發現的“好股票”為什么總是不漲。不漲的原 因有很多,重要的原因可能是公司本身未來的成長性。

實際上,投資者可從公司業績、行業背景和估值等角度分 析。所謂好公司或好股票並沒有獲得市場人士的認可,有兩種 情況。第一,可能是市場錯了,你對這只股票的“預早”判斷 可能還未達成市場的共識,但你要堅信自己,只要你的判斷基 礎是正確的,公司的業務發展也的確如你所料,市場里的其他 人遲早都會轉變觀點,加入你的行列里來。

另一種可能就是您的判斷失誤,這種失誤要么是對公司業 績的成長性及相應的估值沒有準確把握,要么是犯了對股票類 型及相應投資策略的錯誤,在不適宜的時機買入了不適宜的股 票。事實上,目前所接觸到的個人投資者的選股失誤多是自身 的問題,而非市場的問題,而且很多投資者都是犯了一些不符 合最基本股票投資常識的錯誤。