全球经济指标

經濟前景看淡的地區

歐洲經濟復蘇蒙陰影

盡管歐洲央行已放開量化寬松的閘口,但  隨著歐元區主權 債務危機中,成為歐洲經濟火車頭的德國經濟,也開始出現熄 火的跡象,為歐洲經濟復蘇蒙上陰影。德國政府宣布大幅下調 今年德國經濟增長預期,由年初預期的增長1.8%下調至增長 1.2%,同時將明年經濟增長預期由增長2%調低至增長1.3%。

全球銷售市場不穩定及德國企業投資萎縮,促使德國政 府下調經濟增長預測。德國8月工業訂單按月下降5.7%,創下 自2009年以來的單月最大跌幅。此外,德國第二季GDP萎縮 0.2%。商業景氣指數已經連續5個月下滑,並在9月觸及2013 年4月以來的最低點。

美國發出警告,指歐洲可能陷入薪資和物價交替下滑的 螺旋式下降局面,通脹率可能長時間低於目標,或直接出現通 縮。歐洲央行最近采取的舉措或許不足以避免通縮,而德國政 府可以做更多事情,包括刺激內需來幫助歐洲。

國際貨幣基金組織(IMF)近期發表報告,認為歐洲經濟 存在蕭條風險,拖累全球經濟增長前景。疲軟的歐元區經濟出 現分歧,西班牙經濟增長恢復,但意大利仍陷萎縮困境。該組 織認為,歐元區有30%的可能性將重新陷入衰退危機。

日本經濟前景不樂觀

日本上調消費稅率的行動,對日本經濟所造成的負面沖 擊,比預期來得嚴重。自今年4月上調消費稅率以來,日本人在 6個月後的今天依然不願消費,使得今年日本經濟增長前景轉 淡,不少經濟學家紛紛下調日本經濟增速的預測。

其中,高盛駐東京經濟學家在最新報告中,將日本在截至 2015年3月的財政年全年經濟增長預測,從之前的0.3%下修至 0.1%,而第三季經濟增長預測也從之前的3.8%降至2.9%。此 外,瑞信(Credit Suisse)和凱投宏觀(Capital Economics) 也分別表示,可能會下調日本第三季經濟增長預測。

因日本家庭開支下滑,消費信心指數跌至谷底。自4月以 來,日本家庭開支逐月下降,9月份消費者信心創出七個月來最 大降幅,第二季經濟更萎縮7.1%,創下五年多來最嚴重的經濟 萎縮。

國際評級機構——標準普爾(S&P)表示,日本政府上調 消費稅的行動,對日本經濟增長造成的拖累,對於日本經濟而 言是一個挫敗。該機構認為,日本現在應該優先考量經濟增長 前景,而不是增稅的規劃。此外,國際貨幣基金組織(IMF) 也認為,日本上調消費稅後,導致經濟擴張動力放緩,促使該 國經濟增長遜於預期,拖累全球經濟前景。

韓國經濟增長持續疲弱

基於韓國經濟增速和通脹水平不及預期,韓國央行在10月 份會議中決議,將基準利率從2.25%下調至2%,以加大刺激經 濟增長的力度。該行對未來進一步下調利率持開放態度。這是 韓國央行三個月來的第二次降息,目前利率水平已降至2010年 以來的最低水平。

韓國央行兩次降息,也被外界視為配合韓國政府最新經濟 刺激計劃所采取的措施之一。韓國第二季經濟僅增長0.6%,創 下過去5個季度以來的最低水平。韓國政府在7月宣布41萬億韓 元(約合400億美元)經濟刺激計劃,其中11.7萬億韓元用於 增加財政支出,29億韓元用於支持額外融資。

韓國財政部最近承認,韓國經濟復蘇轉弱,增長前景存在 下行風險,這將危及到該國政府設定的3.7%經濟增長目標。目 前,韓國通脹水平已降至1.1%,制造業滑入萎縮區間,消費者 信心依然低迷,促使韓國經濟前景不樂觀。

由於資本支出和消費者支出持續放緩,韓國央行同時下調 韓國經濟增長和通脹預期,預計2014年和2015年韓國經濟將分 別增長3.5%和3.9%,低於三個月預測的3.8%和4%,而今明兩 年的通脹預期將分別下調至1.4%和2.4%。

經濟前景看穩的地區

美國經濟增長速度加快

根據彭博社最近引述消息指出,美聯儲主席耶倫在宜昌 閉門會議中聲稱,有信心在全球經濟放緩和金融市場持續波動 下,美國經濟可以保持增長動力,估計全年可達3%增速,失業 率進一步滑落,而通脹有望達2%設定目標。

另外,《華爾街日報》針對經濟學家開展的月度調查也顯 示,在就業加速增長和消費者信心增強的支撐下,經濟學家認 為美國經濟正在走上穩定的擴張軌道。受訪者普遍預測,美國 2015年上半年通脹調整後的經濟增長可達2.8%,遠高於美國目 前平均2.2%的增速。

9月份非農就業報告顯示,美國失業率已經降至5.9%。就 業擴張速度比幾個月前所預期的更快。經濟學家們預計未來一 年平均每個月就業人數將增加約21.4萬人。預計到今年年底, 美國失業率將降至5.8%,到2015年年底進一步降至5.4%。能 源價格下滑,令經濟學家對美國就業市場和經濟增長前景更為 樂觀。

據美聯儲最新的區域經濟狀況調查報告或“褐皮書”顯 示,12個轄區內的11個轄區經濟呈現小幅或溫和增長。美國企 業招聘仍繼續以穩定步伐增長,且大多數地區報告稱一些企業 在某些崗位上難以招到合格的雇員。

泰國經濟成長前景轉好

泰國過渡政府總理巴育在10月1日公布內閣制定的經濟刺 激計劃,總投入超過3246億泰銖,希望通過這項計劃,能夠在 今年剩余的三個月內刺激內需消費,提振泰國經濟。這項經濟 刺激計劃普遍上獲得正面評價,並相信有利於帶動泰國在2015年的經濟成長。

其中,亞洲開發銀行(ADB)預計泰國2015年經濟增長將 維持在4.5%,尤其是在泰國政府的經濟刺激計劃公布後,或將 呈現更好發展趨勢。雖然該機構將泰國2014年的經濟增長預測 從2.9%下調至1.6%,不過,新增2400億泰銖的基礎設施投資 支出或可推動泰國2015年經濟增長。此外,發達國家在明年的 經濟復蘇加速,可望帶動泰國出口表現。

作為泰國經濟重要支柱的泰國旅遊業也開始出現回升趨 勢。7月赴泰國旅遊人次按月上升22.78%,是發生政治動蕩以 來,遊客人數首次按月取得增長。此外,泰國最大旅遊客源的 中國遊客在今年8月份開始回流,人數多達45萬2000人次,今 年首次出現單月人數突破37萬人次。泰國旅遊業聯合會估計旅 遊業今年第四季會好轉,並延續至明年。

中國經濟增長企穩

雖然世界銀行最近下調中國今明兩年經濟增長預期,預計 2014年中國經濟增速將放慢至7.4%,不過,該行認為,為了使 中國經濟走上更可持續的發展軌道,中國政府采取針對金融脆 弱性和結構性限制的政策,促使中國經濟放緩,但卻能維持更 穩定的增長。

此外,前世界銀行首席經濟學家林毅夫在北京大學和IMF 聯合舉辦的一個大會上呼籲,中國明年的GDP增長目標應定在 7.0%至7.5%之間。林毅夫對未來中國的經濟走勢依然持樂觀態 度,估計中國在未來二十年擁有經濟增長空間,增長率保持在 8%左右,但考量中國政府的財政穩定性和經濟增長能力,這一 目標應該在7%-7.5%之間。

中國央行、財政部、國務院發展研究中心等部委人士在最 近參加“中國經濟預測秋季座談會”時表示,對2015中國經濟 實現7%左右的增速目標比較客觀,對下調2015經濟增速目標 表示高度認同。