凭单

憑單為投資者提供一個在特定時間內, 買入或售出指定證券的權利。指定工具可以是股票、交易所交易基金,或者指數。憑單提供一個無需支
付全額購買母股的情況下,依然可以參與一家上市公司的廉價投資途徑。

有別於股東,憑單持有人並不享有任何投票或股息權利。因此,你必須註意一點,即作為一名憑單持有人,你對公司管理層的決策,沒有任何話語權。

憑單的類型
·公司憑單 (Company Warrants)
公司憑單是由上市公司本身發出,投資者在憑單屆滿期之前的一個特定時間內,有權以一個特定價格認購新股。公司憑單有一個屆滿期限(可長達10年),當憑單屆滿時,將會變成沒有任何價值,除非憑單持有人在屆滿期之前行使權力認購新股。

·結構憑單 (Structured Warrants)
結構憑單是由第三方金融機構發出,相關憑單的指定資產可以是一家公司的股票、一攬子股票,一項指數,或者交易所交易基金。

結構憑單的類型
·認購憑單 (Call Warrants)

認購憑單賦予持有人權力,在一個有限的期限內,以特定價格認購指定資產。認購憑單一般上的屆滿期限介於6個月至5年之間,並有一個既定的屆滿日期。

·認沽憑單 (Put Warrants)
認沽憑單賦予持有人權力,在一個有限的期限內,以特定價格沽售指定資產。認沽憑單一般上的屆滿期限介於6個月至5年之間,並有一個既定的屆滿日期。

·牛熊證 (Callable Bull/Bear Certificates,簡稱CBBC)
牛熊證允許投資者在無需支付全價持有實際股票的情況下,可以追蹤一支指定股票的表現。他們以牛市證或熊市證的方式發出,並附有一個固定的屆滿日期,讓投資者可以針對指定股票持有牛市或熊市部位,當指定股票的走勢與投資者的預期相反時,投資者可在屆滿期之前提早終止部位。

牛熊證一般上的屆滿期限介於3個月至5年之間。當指定資產工具的價格水平達到“行使價”時,可能在屆滿日期之前,提早終止牛熊證。

投資憑單的一般指南
應該去了解結構型憑單的特點,並與你的風險承受度和財務目標掛鉤。

從招股書內翻查以下資訊:
·發售者的詳情
·結構和指定資產
·投資的條規
·行使價和轉換比率
·屆滿日期
·憑單存在的風險

持續追蹤憑單的表現, 因為它與指定資產的價格走勢存在密切關系。因此,如果你預期市場呈上升趨勢,並對相關指定股票深具信心,那么你從憑單投資中獲利的幾率將會相對偏高。不過,若市場經歷下滑趨勢,而你所持憑單的屆滿期非常有限,那么你在認購憑單方面則要格外小心謹慎。這在相關指定股票的當前市場價格,比憑單行使價來得低的情況下,尤其重要。

投資憑單方面一個最有紀律的途徑,是針對指定股票,設定一個達到你的目標價格的時限。如果股價在制定期限內無法達到你預期的水平,那么你需要按照本身的風險/回酬均衡表,重新評估你的投資部位。

總結:
馬來西亞的資本市場具備非常多樣化的投資產品,各自存在不同程度的風險和回酬,並且滿足不同類型投資者的需要。作為一名潛在投資者,你必須經常註意本身的風險承受度和投資目標,絕對不要投資在你完全不懂的投資產品上。最後,你必須在仔細學習和了解相關產品後,才作出明智的投資決策。