外汇投资的风险(下)

(五)会计风险

会计风险(accounting exposure)是企业进行会计处理和进行外币债券、债务决算等时候如何以本国货币进行评价的问题。比如在办理决算时,评价债权、债务,因所适用的汇率不同,就会产生账面上损益的差异,因此也称为“评价风险”或“外汇折算风险”(translation risk)。

(六)央行干预风险

汇率的走势某程度上反映一个国家的货币政策,而负责执行一国货币政策是中央银行的责任。中央银行还要维持外汇市场的稳定,所以为了遏止投机活动,以免损害国家经济利益,各国央行在有需要时会作出干预的行为,令汇率回到符合国家利益的水平。有些时候不一定要直接进行买卖活动,反而发表一些敏感性或指标性的言论也可以收到预期效果。

(七)经营风险

经营风险(operation risk),又称为经济风险(economic risk),经营风险是指由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性,即企业未来的现金流量的现值的损失程度。收益变动幅度的大小,主要取决于汇率变动对企业产品数量及价格成本可能产生影响的程度。例如,当一国货币贬值时,出口商一方面因出口货物的外币价格下降,有可能刺激出口使其出口额增加而获益;另一方面如果出口商在生产中所使用的主要原材料为进口品,因本国货币贬值会提高本币表示的进口品的价格,出口品的生产成本就会增加。结果该出口商在将来的纯收入可能增加,也可能减少。该出口商的市场竞争能力及市场份额也将发生相应的变化,进而影响到该出口商的生存与发展活力。此种风险就属于经济风险。

(八)市场风险

所谓市场风险(market risk)就是指银行握有的交易部位因市场利率或汇率的变动而产生损失的风险,更简单地说,市场风险就是因利率或汇率反向变动而使得交易部位产生损失的风险。

几乎所有的金融交易都会有市场风险、这是无法在交易过程中明显分别出来的,我们如果想从中赚取利润,就一定要承担市场风险。

(九)流通性风险

流通性风险指一些投资工具因流通量不足所产生的交易风险。例如公司债券、规模较小的股票、需求较少的货币、缺乏效能的商品期货等都属于流通性风险较大的投资工具,在投资前应该要注意产品说明。