新投资时代 如何为钱找出路?

身处於震荡的股市,且全球市场紧密相连的投资新时代,投资人感受到传统的股票、债券组合或许再也无法如过去般带来预期回报。事实上,新时代依然机会处处,关键在於具备新思维来一一发掘。
多元投资新定义
新时代的投资组合除了必须灵活多变,还力求多元化,这样才足以应付瞬息万变的市场。多元投资新定义──必须能在不同资产类别、全球各区域市场、投资风格和不同时间,以至各风险程度间取得平衡。有研究指出,透过资产配置带来的投资效果,或许优於单单预测市场走势或挑选各个股票。五大对策,实践多元投资新定义。

1 反思持有现金的代价
在这个局势未明的环境下,很多投资人已转投现金以避险。事实上,现金投资除了有着相对较低的市场波动之外,其表现亦较容易预期,因此一向备受稳建策略推崇。然而,现金的实质价值(扣除通膨)却会随着时间流逝而递减,所以,现金持有得太多或太久,可能弄巧成拙。
如何为钱找出路?
谈到投资风险,现金可算是最安全的工具之一;但安於逸乐往往是要付出代价的-你的长线投资目标很可能就此遥遥无期。不论你的目标是要维持固定收益或是让财富增长,长期持有大量现金可能令目标愈来愈远,或为退休生活带来困境。面对目前令人忧虑的市况,持有大量现金的投资人应该退后一步,重新审视自己的投资目标,再与理财顾问讨论出一套更有效率的方案。有时候,短期持有或持有少量现金确实是正确的:.
以备不时之需投资者都应常备有适量现金以备不时之需,否则遇急事临时要赎回或者必须卖出手中长期持有的标的来变现就不太好了。
短期停泊
在转换投资标的期间,或是制定新的投资策略的等待期间,持有等同现金的标的都是适合的做法。静待投资良机当投资良机突然出现,惟有手上持有足够流动资金的投资人才能及时抓住机会。

2 从更多途径追求收益
发掘可靠的固定收益投资标的从未如此困难。当大部份已开发市场的政府债券殖利率都处於历史新低的时候,把现金存在银行已非长远之计,投资人都在烦恼,如何在有限风险下因应通膨。虽然通膨吞噬了现金购买力及大部分传统债券的收益,但股息的增长率在以往通常能与通膨同步。

如何为钱找出路?
假如找对地方,即使身处新时代(目前的时代),仍有机会能享有具吸引力的回报。投资人应该把眼光放的更远更广,甚至思考看看,或许在一些熟悉的地方能发掘到新的机会。企业股息很多企业配发的股息,可能高於一些指标政府债券的殖利率。而股息增长通常与通膨同步,提供固定收益之余,同时具备资本增长的潜力─当然,有能力配息,通常都是稳健的企业。公司债券在很多企业的资产负债表上,现金水位都创历史新高,使投资等级的公司债券被归类为能提供具吸引力收益的标的。目前,由於投资人对前景的忧虑比真正的基本面情况还严重,这样的忧虑推升公司债的殖利率,也因此创造了投资机会。其他多元化的固定收益选择还包括:
新兴市场债券
相对已开发国家,新兴市场有着更良好的成长前景及较低负债水准。当然,较高的回报通常伴随着较高的风险,在投资前,最好询问专业顾问以得到更正确的资讯。多元资产固定收益投资这类产品集合多种固定收益标的,为不同风险承受程度及收益期望的投资人量身订做,以追求投资人长期投资需求为目的。

3 寻找非传统投资机会
金融危机时,各类证券商品同步大跌,即使是包含股票及债券特性的投资组合也逃不过亏损。很多投资人都已经意识到是时候该调整旧的投资逻辑。多元投资新定义强调一
个更灵活多变的投资组合──意味着较从前跨足更多不同类别的投资标的,从中追求更好的报酬。即使是一般认定包含60%股票、40%债券的“平衡”投资组合,在过去15年来,与一个100%都投资於股票的组合表现或许是一样的。
如何为钱找出路?
非传统投资项目,例如一些与商品或房地产关联的投资标的,已不再只是专属於专业投资者,这些非传统投资,不但可能带来回报,也有助减低风险──因为它们通常跟投
资组合内其他项目的关联性较低。热门的投资包括:
·商品
商品相关标的有助因应通膨。随着来自新兴经济体的需求不断增加,商品更具成长潜力。商品如黄金及石油普遍被视为在新兴市场需求提高下,其资本增值拥有庞大潜能。

·房地产
房地产相关标的可能提供稳定,且高於很多传统债券殖利率的收益,是较传统投资组合更多元化的理想工具

4 积极运用指数型产品
财经专家多年来都为投资人应采取主动还是被动的策略而争辩不休,身处新时代,答案是:两者缺一不可。积极主动的基金经理人可以在其表现优於指标时,追求财富增长;相反地,成本较低的被动式投资,如指数股票型产品,正好是多元投资新定义的重要基石。投资组合中同时包含指数型产品及较为积极的基金,有助减低波动并追求较高表现的潜力。
如何为钱找出路?
置身於讲求灵活配置、组合多元化的投资新时代,指数型产品为不同资产类别和全球市场提供了一个高透明度、精确及成本相对较低的投资管道。指数型产品是追踪各项指数表现的理想工具,即使指数成份股数以千计,成本亦较同类型基金为低。此外,指数型产品亦减低了投资债券的成本,同时为某些费用较高或较难涉足的市场(例如新兴市场)打开方便之门。
指数型产品:
高透明度
优质的指数型产品都会清楚列明其投资目标、价格及结构,每天更会公开所持证券,让投资人充分掌握投资标的详情。
选择多元化
透过指数型产品,即使是个人投资者也可以较低的成本,随时参与从前只属机构投资人的投资目的

5 为百岁人生作好规划

退休规划从未如此困难过。随着我们愈来愈长寿,更多人担心自己的财富是否足够。鉴於目前大部份已开发国家的政府债券都出现波动高但利率偏低,这的确值得忧虑。然而,变化往往带来新机会──这将是一个让你扩展投资领域的时机,并助你尽情享用长线投资的优势。在亚太区,一个健康正常的人预期可享超过20年以上的退休生活──对你的储蓄来说,要支撑这么久,的确不容易。
如何为钱找出路?
新时代的退休规划就是要实践多元投资新定义─明智、灵活、多元化及全球布局缺一不可,这表示投资人要比从前兼顾更多资产类别以满足特定需要或情况。拥有更长的投资年期,投资人便可考虑更多不同种类的投资工具,包括:股票、公司债券、传统固定收益产品。新时代的投资人在退休阶段仍可获得固定收益,甚至资本增值──由於人们变得更长寿,这将足够让他们跨越不同的市场循环。
在退休期间,让投资组合表现更佳的小诀窍:

· 建立投资组合,并维持从中提领同一比例的资金以应付退休生活所需,切勿因通膨而每年增加比例
· 选择过往有高配息及每年增加配息纪录的优质企业
· 可以考虑公司债券及新兴市场债券以享更高殖利率
**摘自贝莱德(BlackRock) 《新投资时代》(Investing For A
New World)