胡立阳: 以资金面思考,小心中箭落马

臺灣股神胡立陽於2014年1月18日再度來馬為股市投資者分析2014上半年最新的金融形勢與展望。最近因QE(量化寬松)退潮來勢洶洶,他比喻:“今天的投資處境,就像放掉一缸洗澡水,剛放時風平浪靜,其實里面已有問題,看到漩渦時,大家恐慌,但已經來不及了……”
他直言若有人說經濟復蘇讓股市前景可期,他奉勸投資者緊記“經濟利好已提前反映”,不能再從基本面思考,必須以資金面出發。“無論是房市、股市或債市,表面上皆風平浪靜,但卻暗藏風險。”

他以“3天理論”來剖析今年的股市整年可能淪陷的窘境。他解釋,馬股和臺灣股市其實大同小異,新年伊始開市即連跌3天,年初跌多漲少,這情況一般顯示整年走勢並不樂觀,股市可能下跌一整年。他還不忘補充這理論的準確率高達7成。

此外,他還提到美國股市同樣面對跌多漲少的情況,新年第一天就跌了100多點,隔天也只回升28點,美股不好,絕對可以作為股市的參考指標。

他也談及馬股去年大豐收,全年刷26次新紀錄和漲逾10.54%,成為東南亞股市的大贏家。他以馬股1800點以上就算是高檔了來總結馬股的昂貴。

“馬股去年封關達1882點,高檔封關,只因為資金面,一旦跨過了,將正式進入牛市下半場,難免步步為營。”

在2008年金融風暴時期,吉隆坡股市曾跌到800至900點,漲一倍,就是高檔區,所以若介於1600至1800點,都已屬於高位。
他認為,全球股市其實現在都處於高檔區,無論是美國股市,還是吉隆坡股市,經濟未全面復蘇,利好卻已提早反映。雖然如此,投資者仍然可以在首季盼到創新高的牛勁,尤其美股,但必須緊記,這些股市都已岌岌可危。

他強調,未來股市不再由基金基本面主導,而是資金面,這也是為何凡過度膨脹的資產都料無可避免地調整。“QE減碼和房產、股票其實都沒有直接關系,惟關鍵是升息,升息的預期心態,將導致房市和股市下挫。”

胡立陽說2015年,升息當道,房市、股市、債市、金市都是惡魔,他奉勸投資者在2014年趁機將危險資產拋掉,緊抱現金,等待機會。他把2014年比喻為金錢遊戲將結束的時候,10年大餐,現在已是最後的“甜湯”,若還等待牛排,可能會很失望,所以投資者應抱著小心謹慎的心態免得在投資路上跌個四腳朝天。

“目前的投資工具中,長期投資的選擇不多,股票、債卷、房市、黃金都在高檔,已脫離長期投資的價值,投資反而宜以短線著眼。”

胡立陽看好中小型股,尤其小型股,因為它們不占指數。投資者要留意牛市下半場的強勢股,因強者愈強、弱者愈弱,不要一味想著撿便宜,即使股票拉回,也要買強勢股。那是因為QE退場時,資金縮減將導致成交量減少,並集中在強勢股。

至於黃金市場方面,胡立陽則以“好10年、壞20年”來形容。“金價近年激烈調整,很多人以為1千200美元是成本價,其實,1千200美元可能只是假支撐。”黃金跌勢已形成,一般會先跌到正常價位,之後可能繼續下探。

面對2014年的匯率大震動,他的首選是美元和人民幣,投資者不妨同時投資者兩種貨幣分散風險,但也必須謹慎因為美元資產價格可能也已顯著膨脹。
至於房市方面,他表示全球的房市已漲太多,房價可能開始松動,真正下跌或會在2015年。