股市投机与投资

眾所周知,在任何一個股市裏都離 不開投資者和投機客。提到投資 和投機,自然會聯想到炒股中的長線和 短線,並習慣於把短線叫投機而將長線 稱為投資。

投資資本安全性強,但流動性差; 投機資本安全性差,但流動性強。投資 是一種通過認真分析研究,有指望保本 並且能夠獲得滿意回酬的行為,而投機 則是建立在突發的念頭或是臆測之上 的。也就是說,判斷一個人是投資者還 是投機客,關鍵在於他的動機。

如果是投資者,就會考慮自身的資 產:即自己的企業將會怎樣;如果是一 個投機客,則主要預測價格會怎樣,而 不去關心企業的發展方向。

投機客喜歡冒險,不註重安全性, 投就是投向或押註於某股項,機就是機 會,機會就是隨機事件的發生,術就是 尋找和掌握隨機事件發生的方法。喜歡 在事實不充分的情況下“猜測未來”。 因為是猜測,所以有風險,不願意花費

時間和精力研究公司的基本面,他們只 關註股票市場的漲跌、資金的動向和各 種影響股價波動的消息。

投資者好比是消費者,最關註的是 價格下跌,目的是要擁有該商品,因此 價格愈下跌回酬率愈高,對他們就越有 利。投資者首先要分析判斷股票本身值 多少錢,然後等待價格下跌。買入後, 耐心持股,等價格上漲到與價值接近甚 至超出價值後才會賣出。

至於投機客最關註的是股票價格 上漲。投機客相等於中間商,其目的不 是為了擁有該商品,而是將商品轉手獲 利。他們不管商品本身的價格高低,也 不管商品本身值多少錢,只要有人以更 高的價格買走,能夠賺取買賣價差,就 達到他們的目的了。

所以價格漲得越高,買賣價差越 大,中間商獲利就越大。因此在交易之 前,投機客首先會分析預測價格能上 漲多少,而且最關心的是短期內上漲多 少,並根據未來價格走勢決定是否進行

買賣交易。

大多數散戶是在狂熱的市場氛圍 中入市,他們對股市期望很高,抱有快 速發財的心理。因此他們以價格投機為 主,是在股市中賺取差價的交易者。這 些滿懷熱情進入股市的散戶,一般不會 滿足於上市公司那幾乎等同於銀行存款 利息的股息,他們要賺的就是這種股票 差價。當然,對於散戶來說,炒股可以 選擇投機,但是要做好充分的心理準 備,進行充足的信息分析。

股票交易的結果只有兩種,不是 賺錢就是虧。股市投機術就是把資金押 註於買入股票後價格上漲事件的發生所 需要的方法和技術。從概率論的角度而 言,在這場遊戲中誰的勝率大誰就是贏 家。勝者為王敗者寇,贏家笑傲股市, 輸家落荒而逃。

因為大多數散戶不清楚股票交易遊 戲中的規律和特點,也不懂要贏得遊戲 必須掌握戰勝對手方法的道理。即使懂 得這個道理,因苦於沒有找到和掌握戰 勝對手的方法而屢戰屢敗!

在股市中,沒有投機的市場是不 可能存在的,發展資本市場也離不開投 機,因此投機與投資會一直伴存下去。

對一些散戶,股票交易或許是一種 投機遊戲。