2014財政 預算:前景、機會與挑戰

配合聯邦政府10月杪宣布的2014年財政預算案,《精明理財》與華總於11月初再度聯手主辦《2014財政 預算:前景、機會與挑戰》講座會,邀請經濟、產業和稅務等方面的專家,深入剖析預算案對國家財 政、商家企業和普羅大眾的影響。

本期《精明理財》特別整理這場精彩絕倫的講座會,讓讀者可以一讀這些專家的精辟看法,為2014年的到 來做好完全準備。

人性化處理消費稅課題

華總會長丹斯里方天興為講座會致 開幕詞時表示,2014年預算案是首相兼 財長拿督斯里納吉提呈的第五次預算案。 在全球經濟,尤其是西方國家經濟衰退霧 霾未消散之際,本區域經濟繼續處於激烈 競爭格局下,他對政府通過2014年預算 案繼續支持經濟增長,並降低17年財政 赤字的努力給予認同和支持。

同時,他也對政府在社會福利、教 育、醫藥保健、基建發展和提升人民生活 水平方面的措施和努力給予肯定。不過, 他促請政府采取公平政策,並提倡一個馬 來西亞精神或理念,來發展經濟與國家。

無論如何,他也提出值得關註的課 題。首先,政府債務占國內生產總值比例 從53.1%提高至54.7%,逼近55%的債務 頂限,令廣大民眾感到擔憂。

“為了降低財政赤字和債務,政府 宣布將從2015年4月正式實行消費稅,以 便擴大政府收入基礎來改善政府財政狀 況。我國的征稅結構將從收入基礎轉型成 為消費基礎。從另一角度看,這也是國家 轉型路線圖的一部分。”

盡管如此,他對政府定下6%的高消 費稅率感到擔憂,希望政府可以檢討這一 稅率。雖然政府聲稱6%稅率在本區域內 最低,不過,他認為不能一概而論,因為 其他國家在落實消費稅之際,同時為人民 提供更多福利,如醫療保健、教育和協助 弱勢群體。這方面我國政府還有所不足。

此外,若消費稅率過高,將會引發 通脹惡化。雖然政府數據顯示我國通脹目 前只有2%-3%,但民間實際通脹率遠遠

高於此水平,衣食住行的成本不斷上揚,但個人和企業所得稅沒有太大改變,最終將加重人民的負擔。

因此,他希望政府可以檢討現有的 所得稅和即將落實的消費稅,達到合理化 或人性化的雙贏成果。同時他也呼籲聯邦 政府、州政府和官聯公司應負起社會責 任,不向人民征收消費稅。

削減財政赤字不容樂觀

華總經濟研究委員會主席郭隆生在 講座會上指出,一個人只有5000令吉收 入,每月開支卻高達7000令吉,最終只 能靠舉債應付額外開支,在利滾利的累積 下,最終債臺高築,陷入17年財政赤字 與債務高企的困境,正是馬來西亞目前所 處的窘境。

因此,此次預算案非常重要,政府 必須采取措施解決這些問題,避免將我國推向危險深淵,因為國際評估機構——惠 譽(Fitch Ratings)已在7月底下調我國 主權信貸評級的展望。若政府不采取行 動,則將面對評級下調,導致政府與企業 借貸成本上揚,融資更加困難。

“問題的關鍵是,政府在降低發展 開支之際,營運開支卻增加。這意味著, 政府並非把錢用在基建、教育和醫療保健

等發展上,而是用來應付營運開支如公務員薪金和津貼。”

由於政府每年入不敷出,需要舉債 來應付赤字,這導致政府債務跟隨財政赤 字不斷擴大。所以,此次預算案的關鍵點 在於解決我國高債務、高赤字的危機。

他認為政府應該從“開源”與“節 流”兩方面著手。開源方面,政府在此 次預算案中推出多項措施來刺激經濟增長 並擴大出口,來增加更多外匯收入。比方 說,農業方面政府鼓勵榴蓮出口,甚至在 機場設立冷藏庫來協調榴蓮出口所需的基 礎建設。

此外,政府也嘗試多元化出口項 目,避免高度依賴電子電機出口業。其 中,政府在預算案宣布一系列有關推動旅 遊業的措施,旨在提高外匯收入。

其次,政府也通過提高稅收來開 源。這包括2015年4月正式實行的消費 稅、提高產業盈利稅,以及接下來可能面 對上調的罪惡稅。

至於節流方面,他認為政府應該從 三大方面下手。首先是削減或逐步廢除津 貼。政府目前還為汽油提供每公升85仙 補貼,因此,政府在削減津貼方面還有很 大空間。

其次,政府必須避免浪費。每年的國家總稽查司報告一再揭露公共領域的浪費和財務管理失當弊端,令人失望的是政府至今並未認真看待財政紀律問題。

第三,削減公務員人數。政府每年 花在公務員薪金與退休金的開支非常龐 大。比方說,2014年的公務員薪金占總 開支29.2%,若加上18.1%的津貼開支, 大約占政府總開支近50%比重。政府必須 從削減公務員和津貼下手,才能解決財政 赤字與債務高企問題。

不過,他對政府能否在2015年達到 3%赤字,並在2020年實現財政平衡的目 標,深感懷疑,因為數據顯示2013年的 國家收入剛好足以應付營運開支,還不包 括發展開支。這樣的趨勢若不改善,政府 將無法達到既定目標。

政府債務埋下潛在危機

輝立資本管理公司首席策略師潘力克直言,此次預算案主要是為了應付外資投資者和評估機構的壓力,因為後者對政府的財政狀況感到不滿。

我國政府連續17年維持財政赤字, 更大的問題在於政府的實際赤字一直都比 第十大馬計劃所定下的目標來得高,突顯 政府無財政紀律的問題。標準普爾早在去 年已兩度提出警告,若大馬政府不改善財 政狀況,落實消費稅和削減津貼,將面對 信貸評級遭下調的命運。

隨著惠譽在今年7月底下調主權信 貸評級展望至負面後,政府在9月份發 售25億令吉的30年期政府債券的收益 率高達4.91%,遠高於美國同期債券的 3.7%和泰國的4.6%收益率,對大馬政府 敲下警鐘。因此,政府才開始采取削減燃 油和白糖津貼,並宣布啟動消費稅的措 施,來迎合外資評估機構的要求。

政府在去年預算案原本估計今年 的公司稅和個人所得稅分別為575億和 245億,但今年9月的實際稅收估計卻高 達650億和264億。數字顯示政府勤力提 高稅收,但政府更勤力花錢,導致財政狀 況無法改善。

政府如何降低赤字呢?他指出, 政府的主要措施是削減津貼。政府在 2014預算案中估計明年的津貼開支為 394億,比今年的467億令吉來得低。 這意味著,政府將從津貼開支上節省約 70億令吉。

“政府廢除34仙的白糖津貼,估計 可節省5億令吉。之前削減燃油津貼大約 省下30億令吉補貼,合計35億令吉。剩 下來的35億從哪里來?政府可能會進一 步削減其它津貼,比如明年再削減汽油津 貼。”

令他最擔憂的是,我國政府債券現 在的外資持有率達46%,一旦美聯儲啟動 量化寬松政策退場機制,引發外資在短時 間外逃,將導致馬幣大幅貶值,為我國經 濟埋下定時炸彈。

若在正常時期,這情況不會帶來嚴 重沖擊。然而,現在政府削減津貼勢必加

劇通脹,而落實消費稅必然引發另一波通脹,再加上馬幣貶值,可說是三面受攻。這是我國經濟最大的隱憂。

此外,在消費稅落實之前,人民可 能會大量頓貨,推高商品需求,從而刺激 通脹,而商家企業也可能趁落實欠提高價 格,加上削減津貼,將導致通脹惡化。雖 然2014年經濟或有望取得強勁增長,不 過,若政府沒有妥善規劃,我國經濟可能 在2015年陷入衰退危機。

我國房地產領域需穩住大局

著名房地產顧問鄭水興認為,我國 房地產市場接下來的主題將會是“穩住 大局,強勢發展”。過去幾年來,政府砸 下很多錢來建立大馬依斯幹達(Iskandar Malaysia)與大吉隆坡(Greater KL), 而房地產領域是這些焦點發展區的重要基

礎。因此,我國必須穩住大局,不能出現房地產泡沫化或崩盤的危機,否則這些努力將毀於一旦。

“一方面我們要促進房地產發展, 另一方面我們需要控制房產價格。如果房 地產崩盤,依斯幹達與大吉隆坡這兩大發 展項目也將受重挫。因此,馬來西亞需要 穩住大局。”

他認為,政府在此次預算案中提高 產業盈利稅(RPGT)並非打房的好措 施,充其量只是征稅的措施。他指出,由 於我國房地產價格依然相對便宜,而需求 卻非常旺盛,尤其是外國人集中的熱門地 點如依斯幹達或市區地點,讓產業賣方可 以抬高房價來抵消產業盈利稅的收益損 失。

因此,提高產業盈利稅反而會導致 房產價格上漲,而不是下跌。這種情況發 生在北京和臺北,當地政府啟動打房措施 後,房產價格立即直線上升。

不過,對於那些新開發的地區,如 芙蓉或怡保的新城鎮發展計劃,過去幾年 的確出現團購炒房情況。新發展計劃將受 到產業盈利稅上調的沈重打擊,因為產業 買賣屬於3年脫售的稅率組別。

至於取消發展商利息承擔計劃( DIBS),他認為對投資者或整體市場而 言是正面發展,但對打房的效果不大。即 使政府要求發展商在提供優惠配套上采取 透明化措施,但說時容易做時難,政府要 推行這政策恐怕不太可能,因為在很多國 際化地區的團購定價都是商業交易,難以 規範優惠配套。

此外,政府將外國人可購房產價值 底限,從50萬提高至100萬令吉,對吉隆 坡和檳城等地區影響不大,因為這里的產 業價格已經超過百萬。

基本上,他認為此次預算案的措 施相對溫和,並未對本地房地產市場帶 來顯著沖擊。實際上,他深信2013年至 2018年將是大馬房地產投資的黃金五 年,不管是本地人或外國人都是最佳的進 場時機。

“雖然很多人還不太相信,大馬的 確已崛起,成為亞洲產業市場的熱點。我 們可以看到越來越多外國人前來大馬投資 房地產,依斯幹達更成為產業熱點。”

他指出,以前中國人和臺灣人對大 馬房地產沒興趣,現在卻能看到大量中國 和臺灣投資者來這里投資產業。就連以前 對大馬不屑一顧的澳門富豪,現在也在依斯幹達投資洋樓。此外,包括李嘉誠在內的香港富豪們也開始轉戰東南亞。

值得一提的是,新加坡即將取代瑞 士成為全球金融中心,並取代日本成為區 域外匯中心點。這些發展都對柔佛產業帶 來正面效應。

無論如何,他強調大馬必須在未來 三五年的黃金時期,積極招商引資,並采 取集中發展模式,把大馬打造成全球房地 產中心點,否則將錯失良機,被泰國和印 尼迎頭趕上。

他大膽預測,若政府未來幾年成功 招商引資,在公共交通和一流基建的支撐 下,大吉隆坡有望推向高峰。市區內的產 業價格有望從目前的每平方尺1500令吉 飆升至2018年的3000或4000令吉。

消費稅有利有弊

大馬稅務協會理事兼特許會計師周 芝簡指出,政府在此次預算案中提出不 少稅務方面的措施有利有弊,需要多加留 意。

針對備受關註的消費稅,他認為很 多人都指責推行消費稅(GST)將會對貧 窮階層造成影響,但實際上不一定如此。 首先,以月入3000令吉的家庭來說,扣 除飲食和其他必須品開支後,可供花費的 錢不多,因此,這一階層繳納的實際消費 稅額其實不多。

此外,很多商品在制造階段已征收 10%銷售稅,若由6%的消費稅取代,實 際上商品稅務應該是減少,而不是增加。 這意味著,部分商品其實應該降價。然 而,商家企業會否把稅務節省部分轉嫁給 消費者,則得視商家是否誠實了。

相反地,消費稅對奢侈品的影響更 大。對很多人來說,或多或少都有逃稅的 習慣,但卻一定要消費。因此,消費稅是 這些人的影響比較大。

“消費稅在2015年落實後,無可避 免對商家造成負擔,因為這涉及大量文件 工作,可能需要聘請一個人專門負責處理

消費稅,可能還需要購買軟件和電腦,這些都是成本。因此,在消費稅開始後,相信將會引發通脹。”

他提醒商家企業必須非常了解公司 運作和貨品流程,因為消費稅的結構非常 復雜。此外,整個會計和采購系統可能需 要作出改變。

在啟動消費稅之際,政府也宣布從 2015年起降低個人所得稅1%-3%。他對 這次的調整非常滿意,因為幾乎每個征收 層都可受惠,尤其是5萬至7萬令吉可征 稅收入,或月入五六千者享有的省稅福利 最大。

此外,政府也為收入8000令吉或以 下的家庭提供額外2000令吉的稅務減免 優惠。根據他的計算,去年月入2500令 吉的家庭,在扣除所有扣稅項目後,無需 納稅。今年,在額外2000令吉稅務減免 優惠下,月入4000令吉或以下的人,也 無需繳稅。

另一方面,政府允許那些每月預扣所 得稅(PCB)的納稅人,若想把所納預付 稅當作最終稅務,則無需提呈報稅表。但 是,他提醒這一措施有附帶條件,即相關 雇員必須在同一雇主下工作一年(1月至 12月),而且沒有享有其他物品福利。